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债基扎堆下调管理费 给投资者“让利”能否实现双赢


  债基扎堆下调管理费,给投资者“让利”能否实现双赢?

  来源:公私风云

  原创: 何思 

  导言

  近日,兴全基金发布公告称,旗下的兴业年年利定期开放债券型基金拟将管理费由0.7%计提调整至0.4%,托管费则由0.18% 降为0.1%。据不完全统计,今年以来已有44只基金发布调整费率的公告,且以债券型基金为主,共有29只,占比约66%。

  改变费率以博竞争优势

  从费率上看,多只基金下调力度较大。如海富通稳健添利债的管理年费率由 0.65%下调至0.3%,此外,中银高等级债券型基金、长信稳健纯债债券基金等的管理费也都调整至0.3%。而据晨星网统计,公募普通债券型基金的管理费率在0.45%至0.8%之间。

  对于下调原因,海富通在接受《 最新优惠 金融报》记者采访时表示:调整费率的原因在于更好地满足投资者需求,保护基金份额持有人的利益。”

  对此,也有业内人士分析称,此次基金扎堆下调费率,是出于“让利揽客”的目的,在市场同质化严重的情况下,博取竞争优势。而最有代表性的就是今年7月底,由南方基金首次尝试的“赚钱才收固定管理费”的模式。

  但与海外基金相比,我国公募此次下调后的费率并不低。如富达美国全债基金综合费率是0.45%,先锋 最新优惠 债券ETF综合费率为0.12%。因此,有业内人士表示,未来费率下降或成趋势。

  沪上一家公募向《 最新优惠 金融报》记者进一步解释了此种说法:“费率下调的趋势会持续的原因有三:首先,海外趋势就是如此,如贝莱德去年不仅大幅裁员,还降低了费率;其次,现在信息较为公开透明,投资者可以选择低费率产品,降费向投资者传递了‘让利’的信号;最后,最近同业推出的‘不赚钱就不收取固定管理费’的基金,也打了头阵。当然,基金的投资和运营需要成本,所以费率不可能无限降低。”

  对于债基为何扎堆下调费率,济安金信基金评价中心的基金研究员张碧璇在接受《 最新优惠 金融报》记者采访时分析称:“对于追求稳健收益的投资者来说,债券型基金和货币基金是主要的投资标的。债券型基金腾讯分分彩收益、管理费和托管费率等相对货币市场基金均要高一些。但由于近两年我国经济下行压力增大,且今年来多次出现信用违约事件,债券型基金相对货币基金在收益上的优势开始逐渐丧失。

  同时,她表示,就今年上半年的数据来看,债券型基金和货币型的平均业绩分别是2.77%和2.24%,而债券型基金的平均管理费和托管费为0.5%和0.15%,约为货币基金的两倍(0.28%和0.08%),扣除管理费和托管费之后两者的收益差距只有0.24%。若考虑到债券型基金还有小幅亏损的风险,此时债券型基金的风险收益比已经逊于货币型基金在这种背景下,部分债券型选择通过降低费率的方式增加自己的竞争力,以期能够吸引目标标的为固收类基金的投资者。

  管理费收取模式也在探索中

  其实,为了平衡投资者与基金管理人的利益,我国公募屡次尝试新的收费模式。一直以来,主流收费模式为收取固定管理费,但这种“旱涝保收”的模式在基金亏损的情况下于投资者不利。因此,从2012年起,有公募基金腾讯分分彩动管理费模式。

  据了解,在浮动管理费模式下,基金的管理费率与投资业绩挂钩,从而使得基金公司与投资者的利益捆绑,实现业绩激励。

  如采用浮动费率模式的工银瑞信目标收益一年定开债,就在基金合同中明确写道:“本基金浮动管理费计提规则中特别设立基金份额持有人实际收益率平滑保护机制。”

  可见,浮动费率模式在一定程度上能保护投资者利益,有媒体统计称,目前浮动费率基金数量将近40只。

  但也有业内人士分析称,浮动管理费基金存在诸多弊端,如对基金管理人的制约条件较少、计提规则复杂导致透明度不足等,因此浮动费率基金还未大面积普及。

  此外,还有小部分基金公司独创了收费模式。如2002年10月成立的博时价值增长基金设计了“价值增长线”,约定在基金净值跌破价值增长线水平期间,基金管理人暂停收取管理费。

  以及融通基金于2013年推出目标触发式自动清盘基金,约定“清盘时如果基金的累计收益小于3%,基金公司将不收管理费”等。

  因此,在探索出合理而有效的管理费模式方面,腾讯分分彩长一段路要走。

*文章为作者独立观点,不代表分分彩立场

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